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本周基金發行誰最熱？FOF集中登場，貓頭鷹捕捉華富陳啟明、華夏許利明新品《一二三四视频日本 高清 观看 播放网站》并廣泛征求修改意見和建議,一二三四视频日本 高清 观看 播放网站財聯社3月20日訊（記者黎旅嘉）月初以來，市場接連調整，相較此前，場外資金入市熱情也在減弱，新發基金熱度出現降溫。整體來看，本周5個交易日預計將有20只新基金發行?？陀^來看，這一數字雖無法與此前超過30只時相比，但拉長時間來看，仍維持較高水平。

在這20只新發基金中，涉及華夏基金、易方達基金、廣發基金、匯添富基金、南方基金、博時基金、泓德基金、國泰基金等多家基金公司。

從基金投資類型來看，本周20只預計發行的新基金中，債券型基金僅有2只；混合型基金6只；股票型基金6只；另有6只FOF基金。其中，華富基金陳啟明和華夏基金FOF基金經理許利明將分別攜新基登場，較受市場關注。

整體而言，就本周新發基金的結構，權益類基金仍有12只，顯著高于債券類基金。進一步來看，業內基于行情可能的演繹方向判斷，繼續有針對性地看好未來權益類基金發行熱度的提升，并表示當前流動性保持合理充裕，A股估值仍處于歷史低位，中期配置價值凸顯。

從首發時間上看，本周一即3月20日為新基發行高峰期，僅一天預計就將有15只基金首發，周二2只、周三1只、周四1只、周五1只。

就基金投資類型來看，本周20只預計發行的新基金中，債券型基金僅有2只；混合型基金6只；股票型基金6只；另有6只FOF基金。其中，大成基金的王磊和廣發基金的楊喆將分別攜新基登場，較受市場關注。

不難發現，FOF的集中上新堪稱本周最大看點。從近期FOF新發的情況來看，盡管從新發產品的數量及各家管理人發行節奏來看，今年以來的FOF市場動力十足，但不得不提的是，從募集效果來看，“冰火兩重天”的情況依然存在。Wind統計顯示，新發FOF基金當中，有的十余天募集超過10億，有的則近三月募集千萬有余。

不過，值得一提的是，月初以來，市場接連調整，相較此前，場外資金入市熱情也在減弱，新發基金熱度出現降溫。對此，多家公募機構和人士對此表示，隨著經濟復蘇預期不斷提升，企業盈利能力修復，投資者信心提升，疊加A股估值吸引力等，預計權益類基金發行仍將有望進一步回暖。

此前，瑞銀證券策略分析師孟磊就表示，公募基金新發市場一般落后股票市場三個月。去年上半年，股票市場在四五月份開始上漲，新發資金則在8月份左右介入，延后了約三個月。本輪股票行情在去年11月、12月份啟動，預計3月份有更多增量資金進入市場。

站在當前時點，基于年初以來的市場表現以及對后市行情可能演繹方向判斷，多家公募基金認為，A股全面修復行情仍有望持續，在此背景下，也正在馬不停蹄地推進新基金發行事宜，表示今年新發產品數量或有所增加，并紛紛開始主推公司權益類基金經理。

本周，華富基金陳啟明和華夏基金FOF基金經理許利明將分別攜新基登場，較受市場關注。

根據貓頭鷹基金研究院的調研，擁有十余年投研經驗的華富基金陳啟明是一名以選股為主，并具備一定組合思維的均衡派選手。

陳啟明的前十大集中度在50%~60%之間，盡管長期高于市場平均，但適度集中不極致。同時，基于對風險控制的重視，他會有意識地做行業均衡，平衡資產的相關性風險。在他的組合中，單一行業一般占比不會超過35%。此外，隨著管理經驗的豐富，和投資框架的日趨穩定，他的換手率自2016年之后呈現明顯的持續下降趨勢。低換手是典型的選股型選手的特征，從陳啟明的投資方法論出發，他有意的摒棄過度交易，相信時間的力量，通過陪伴企業成長來獲取長期收益。

陳啟明逐步拓展至較廣的行業寬度，也為他的“中觀選賽道，自下而上選股”的方法論，提供了底層支撐。從貓頭鷹捕基能手的數據上可以看到，他在TMT、醫藥、有色、化工等不同板塊都擁有突出的能力。

在選股上，他的特點在于重視性價比、持股有定力。事實上，這也是他投資理念的延伸。換句話說，他的選股目標同樣是定位于：在盡可能低的風險下，獲得20%的年化收益。而一旦買入，能夠長期持有，依靠企業成長來兌現投資目標。

華夏基金許利明作為一名做過多年股票投資的FOF基金經理，擁有穩健明確的產品定位和投資目標，即不希望產品帶有明顯的行業風格，而是做成真正意義的全市場基金。

希望長期收益跑贏萬得偏股混合型基金指數（885001）。不追求某一年業績多亮眼。根據高勝率的判斷來做一定偏離，爭取超額收益，不是豪賭式的偏離。

回撤方面持平偏股基金就可以，幅度在15%以內的回撤不去控制。

《一二三四视频日本 高清 观看 播放网站》并廣泛征求修改意見和建議,《一二三四视频日本 高清 观看 播放网站》根據貓頭鷹基金研究院的線下調研，概況其具體投資思路為以下幾個步驟：

1）把市場風格進行多維度聚類，每個維度里去做判斷；維度包括7個：行業、大小市值、成長價值、換手率、主動vs．被動、基金公司、管理規模&策略容量；

2）不同時點上，各風格類別里有不同的信號強度；

3）在強信號的維度上去做判斷，保證較高勝率；

4）行業維度是最重要的維度，但行業偏離不超過15%。；

5）有別于其他策略型FOF基金經理的特征，行業權重遠低于純自上而下的選手；

6）做擇時的要求：1、判斷該趨勢持續3個月以上；2、趨勢的空間超過15%。

從交易風格來看，在股票上的換手率比較高。直投股票方面，前年開始超配周期板塊，2022年年買了旅游股。投資股票是為了實現組合在風格上的補充。

把握央國企估值提升窗口期

值得一提的是，在近期權益類基金凈值整體出現回撤背景下，上周公募基金2022年年報披露正式拉開序幕。2020年股票型基金冠軍陸彬管理的多只基金率先公布2022年年報，相關的基金“隱形重倉股”以及后續投資策略也陸續浮出水面。展望后市，陸彬頗為樂觀，直言2023年是投資機會大于風險的轉折之年。

與此同時，大量資金正借助ETF入市。統計數據顯示，市場波動較為劇烈之際，ETF成交額大幅攀升，近3周ETF合計獲凈申購超400億份。

那么，在市場分歧較前顯著加大之際，業內究竟是如何看待新發基金熱度？針對行情中的風格與結構又做何展望？哪些行業將提供配置機會？

對于新基金發行的持續回暖，德邦基金表示，新基金的發行主要還是取決于市場表現和投資者對未來市場的預期、對產品未來收益的預判。去年末，隨著A股市場回暖，市場避險情緒降低，對債券型基金的偏好開始降低，投資者轉而追求潛在投資回報率的提升，進而傳遞到權益基金發行市場，使權益類基金發行觸底回暖。

圍繞近期市場走勢，建信基金認為對市場影響較大的預期差主要來自經濟復蘇的后續表現，即經濟修復強度仍存在一定不確定性，A股市場短期或延續震蕩走勢。高頻數據指標顯示，經濟仍在復蘇過程中，后續主要觀察房地產新房銷售修復情況，以及政策力度的預期演繹。

而就近期熱點來看，博時基金指數與量化投資部認為，近來“中字頭”股價上漲的主要原因有三點。一是順周期及大盤價值風格占優。2023年以來，經濟復蘇預期提前發酵，與內需關聯較大的順周期板塊及大盤價值風格開始占優，“中字頭”藍籌股乘勢而起。二是市場逐步聚焦“中國特色估值體系”和“中字頭”企業估值重塑，因此估值性價比高的“中字頭”被催化上漲。三是運營商走強，帶動“中字頭”上漲。在數字中國、央國企價值重估等共同催化下，運營商走強，進一步提振市場對“中字頭”情緒。

整體而言，中國特色估值體系有望助力金融服務實體經濟，使專業機構投資者進一步發揮有效定價和優化資源配置的作用，引導更多資金投向先進制造、綠色低碳、科技創新等重點領域的國企，進而提振國企估值；同時，部分企業尤其是國企承擔著大量社會責任，中國特色估值體系應該將國企承擔社會責任創造的價值納入估值框架，進而助力央國企估值重估。

（原標題：本周基金發行誰最熱？FOF集中登場，貓頭鷹捕捉華富陳啟明、華夏許利明新品）