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港股再融資回暖 今年已募資380億港元《天堂2攻略新浪》并廣泛征求修改意見和建議,天堂2攻略新浪炒股就看金麒麟分析師研報，權威，專業，及時，全面，助您挖掘潛力主題機會！

2023年以來，港股再融資市場回暖跡象明顯。截至2月21日，已有59家港股上市公司公布擬公布再融資方案，募資總額達到380億港元，其中1月份擬募資355億港元，環比增長143%，也是自去年2月份以來募資金額最高的月份。

證券時報記者統計了過去8年香港資本市場的融資情況，2015年至2022年，港股公司上市后的再融資金額占該期間香港資本市場募資總額的59.18%。

香港上市公司的再融資手段花樣繁多，速度也非?？?，只要董事會有一般性授權，增發不超過20%，不用監管溝通，不用審批，配售價在8折之內，融資隨時可以做，最快當天就能搞定再融資。

證券時報記者統計數據顯示，截至2月21日，已有59家港股上市公司公布再融資方案，合計募資總額達到380億港元，創自去年2月份以來募資額新高。其中1月份募資額355億港元，環比增長143%。去年港股單月最低再融資額僅35億港元，且長達9個月時間再融資額均在100億港元以下。

數據顯示，消費者服務、軟件與服務、醫療保健對資本需求較高行業的再融資規模較大。尤其軟件與服務行業融資最高，達到98.56億港元，占再融資總額的26%。其中，萬國數據融資額排名第一，約45.24億港元；其次是嗶哩嗶哩，通過發行4.1億美元（約31.9億港元）ADS，用于回購公司2026年12月到期的可轉債以及補充營運資金。值得一提的是，自去年10月以來，港股醫藥板塊走出一波亮眼反彈行情，恒生醫療保健指數反彈超過50%，領漲所有恒生綜合行業指數，這也直接刺激相關公司的再融資活躍。今年以來錦欣生殖、諾輝健康-B、海吉亞醫療、加科思-B等10家醫療保健、生物科技制藥公司發布再融資方案，合計再融資額52.36億港元，占再融資總額的14%。

在香港，IPO上市只是一個起點，上市后的不斷再融資才最重要。

記者統計了過去8年的香港資本市場融資情況，在過去的8年間，港股公司上市后再融資金額占該期間資本市場募資總額的59.18%。其中2015年至2017年，上市后再融資金額遠大于IPO募資額，分別為8477.57億港元、2920億港元、4517億港元，是IPO募資額的3.24倍、1.5倍、3.52倍。

2015年港股再融資額是IPO融資額的3.24倍，主要由于政策刺激。2014年11月，滬港通正式落地，標志著內地與香港市場互聯互通機制的形成，同時允許內地投資者通過港股通參與港股供股和公開招股。2015年上半年，南向資金大幅流入港股市場，助推港股同年4~6月迎來一輪“水?！毙星?。在此背景下，港股市場2015年再融資異?；钴S。

2018年4月港股啟動上市制度重大改革，允許同股不同權、未有收入的生物科技公司赴港上市，因此，2018年至2020年大型IPO項目越來越多，相應的IPO募資額急劇增加，其中2020年更是一度達到1911億港元。

如果扣除超大型IPO影響，過去8年中的7年，上市公司再融資金額達到當年IPO募資金額的1.68~7.45倍，這說明，再融資已經成為上市公司融資的重頭戲。

具體來看，港股市場上的再融資方式眾多，根據香港交易所《上市規則》，再融資方式包括配售、供股、公開發售、代價發行、行使認股權證、股份認購權計劃。

證券時報記者統計數據顯示，自2015年至2022年期間，港股再融資總額達到2.9萬億港元。其中通過配售方式的融資總額達到1.89萬億港元，占上市后再融資總額的64.71%；其次就是代價發行，融資規模達到5959.73億港元，占比20.4%；通過供股方式融資規模達到2900億港元，占比9.93%；通過公開發售募資額370億港元，占比1.27%；通過股份認購權計劃的融資額為919億港元，占比3.15%；通過行使認股權證的融資額達到158億港元，占比0.54%。

數據顯示，配售是上市公司常用的一種且最主要的融資方式。與A股定向增發有一定類似之處，H股配售的方式有“配新”“配舊”或“先配舊股，后發行新股”（先舊后新）三種。

具體來講，“配新”，是指上市公司發行新股份給獨立人士，是常見的配股方式，但缺點是在于發行的新股不會給現有股東認購，配股后會產生攤薄效應?！芭渑f”是指大股東將自己持有的股份給獨立人士，對公司及其他股東來說，除股價變動外無影響；先舊后新，也是常見的配售方式——上市公司大股東先將自己持有的股份配售給特定機構，然后公司增發新股票來補足大股東控股占比。

《天堂2攻略新浪》并廣泛征求修改意見和建議,《天堂2攻略新浪》一般情況下，香港上市公司年度內只要配售新股的比例不超過股本的20%，董事會通過就可以。不需要監管機構審批，流程簡單、速度快。為了快速融資，不少上市公司會選擇“先舊后新”方式。即大股東先把自己持有的老股轉給參與的配售方，配售資金打入上市公司，這時股份數量不變，但上市公司拿到錢，等于上市公司欠大股東的錢，然后走增發股份的流程，增發新股給大股東。此操作目的就是為了在最短時間內融到資金。

比如2月10日，加科思-B發布公告稱，擬先舊后新配售2210.01萬股，配售價每股4.633港元，融資約3.93億港元，配售價較最后交易日收市價折讓約6.9%，相當于經擴大已發行股本的2.78%。2月17日公司就宣布，賣方配售及認購已經分別于2月14日及2月17日完成。從發布融資方案到完成融資，耗時1周左右。

“在香港，再融資的速度是非?？斓?。好比‘閃電配售’，在當天股市收盤后，先找到投行賣，做閃電配售，絕大部分情況下都在當天晚上之內，不需要停牌的情況下，第二天就已經做完了?！蹦持匈Y香港券商人士向記者表示。